A股并购市场火热：央国企和科技并购成主角
元描述： A股并购市场持续升温，央国企和科技并购成为主角。本文将深入分析今年A股并购市场活跃背后的原因，重点关注央国企和“硬科技”领域的并购重组趋势，并探讨未来发展方向。
引言：
A股并购市场，如同一个热闹的集市，今年格外繁荣。新“国九条”和“科创板八条”发布后，政策暖风频送，并购重组的步伐明显加快，标志性案例不断涌现，集中体现在产业并购、科技并购和央国企并购三大方面。尤其是今年8月以来，A股并购市场活力迸发，新增的并购预案如同“刷屏”般，多家央国企大市值上市公司并购重组后诞生的“巨无霸”，点燃了市场对其估值的遐想。这是否预示着A股市场已进入新一轮并购重组周期？让我们一起深入探究。
央国企并购重组：重组的“巨无霸”引领市场热潮
今年A股并购市场的活跃，离不开政策的强劲支持。2月以来，证监会、国务院频繁提及支持并购重组，并推出了一系列鼓励政策，例如研究对头部大市值公司重组实施“快速审核”，以优质头部公司为“主力军”推动上市公司吸收合并。其中，新“国九条”的出台，更是为并购重组市场注入了一剂强心针，进一步优化了政策环境。
根据Wind数据和第一财经记者的梳理，2024年以来，A股市场并购或并购重组的预案超过150单，已经超过了2023年全年的水平（约130单）。8月以来，并购市场更是提速，到了9月，8单重大资产重组计划发布，涉及多家千亿市值央国企龙头公司，为市场带来了“世界级盐湖产业基地”、“中国版高盛”、“中国神船”落地预期。
以下几个案例可以很好地说明央国企并购重组的活跃度：
- 盐湖股份与五矿集团联手打造“中国盐湖集团”: 9月8日，盐湖股份发布公告称，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。若交易完成，盐湖股份的控股股东将由青海国投变更为中国盐湖集团，实控人将由青海省政府国资委变更为中国五矿。这笔交易将解决历史遗留问题，并有望打造世界级的盐湖产业基地。
- 国泰君安与海通证券合并，打造“中国版高盛”: 9月5日，A股历史最大上市券商“A+H”合并的公告“刷屏”金融人朋友圈，千亿券业龙头国泰君安、海通证券拟筹划重大资产重组，证券业“超级航母”呼之欲出。
- 中国船舶和中国重工合并，打造“中国神船”: 9月2日，中国船舶和中国重工双双发布公告称，中国船舶拟通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。两家公司均为市值超过千亿的大型船舶企业，实控人均为国务院国资委。此举将进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主责主业、加快船舶总装业务高质量发展、规范同业竞争、提升上市公司经营质量。
这些案例都表明，央国企并购重组正处于活跃阶段，政策支持、资源整合和产业升级都是其背后的推动力。这不仅将推动央国企进一步高质量发展，也将为A股市场带来更大的活力和想象空间。
“硬科技”并购：科技企业寻求突破，迎接“硬科技”时代
除了央国企并购重组的活跃，科技领域的并购重组也展现出强劲的发展势头，尤其是“硬科技”领域。
政策支持下，科技企业并购重组成为重要的发展方向：
- “科创板八条”明确提出，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应，并适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。
- 政策发布以来，截至最新收盘日，近20家科创板上市公司发布了产业并购方案，涉及芯联集成、普源精电、艾迪药业、三友医疗、惠泰医疗、国盾量子等上市公司。
以下几个案例可以很好地说明科技领域并购重组的趋势：
- 芯联集成收购芯联越州，布局第三代半导体: 去年上市的晶圆代工企业芯联集成拟收购控股子公司芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司剩余72.33%股权，对应资产交易价格为58.97亿元。交易完成后，上市公司对芯联越州的持股比例将由27.67%提升至100%。这笔对亏损公司的收购体现了“科创板八条”提高并购重组估值包容性的导向，也展现了芯联集成布局第三代半导体的决心。
- 纳芯微收购上海麦歌恩微电子，增强模拟芯片布局: 模拟芯片企业纳芯微收购昆腾微电子股份有限公司控制权终止后，又宣布拟以现金方式收购上海麦歌恩微电子合计79.31%的股份，收购对价合计为7.93亿元。若交易完成，上海麦歌恩微电子将成为纳芯微的控股子公司。这笔收购将进一步增强纳芯微在模拟芯片领域的布局，提升其市场竞争力。
科技领域的并购重组主要有两种思路：
- 并购整合与公司主业紧密相关的标的资产，直接把产品线买过来，提升竞争力。
- 并购产业链上下游环节，提升供应链能力，通过强管理能力，把收购资产发展成业绩新增长点。
除了政策支持，“硬科技”并购活跃度提升还有以下原因：
- IPO市场转冷，部分企业独立上市确定性降低。
- 科技企业需要快速提升竞争力，并购成为更有效的手段。
并购重组：A股市场发展的重要引擎
并购重组是资本市场发展过程中不可或缺的重要组成部分，也是实现产业整合和转型升级、优化资源配置、助力上市公司实现高质量发展的重要途径。尤其对于科技型企业，并购重组是实现更强竞争力的重要手段之一。
并购重组的积极作用主要体现在以下几个方面：
- 优化资源配置，提高资源利用效率。
- 推动产业整合和转型升级，增强企业的竞争力。
- 促进企业创新发展，推动科技进步。
- 为投资者提供更多投资机会，活跃资本市场。
当前，A股并购市场正处于一个重要的发展阶段，未来发展将呈现以下趋势：
- 央国企并购重组将持续活跃，聚焦主业发展，整合资源，实现提质增效。
- 科技并购重组将更加注重“硬科技”领域，促进产业链上下游协同发展，推动关键技术突破。
- 并购重组的估值体系将更加完善，更加注重企业内在价值和未来发展潜力。
并购重组是A股市场发展的重要引擎，将继续推动上市公司高质量发展，为投资者创造更多价值。
常见问题解答
1. 今年A股并购市场为什么如此活跃？
今年A股并购市场活跃主要得益于政策支持，如新“国九条”和“科创板八条”的发布，以及证监会和国务院一系列鼓励并购重组的措施。此外，IPO市场转冷，部分企业独立上市难度加大，也促使更多企业寻求被并购。
2. 央国企并购重组的意义是什么？
央国企并购重组旨在聚焦主业发展，整合资源，实现提质增效，并发挥产业引领作用，推动上市公司进一步高质量发展。
3. “硬科技”并购重组的主要目标是什么？
“硬科技”并购重组的目标是加强培育先进科学技术，收购方通过购买资产或股权实现扩大业务规模、提升市场份额、避免低效竞争，尤其是推动我国在集成电路、生物医药、高端装备制造等战略性新兴领域加速突破关键卡脖子技术。
4. 并购重组对A股市场有什么影响？
并购重组是A股市场发展的重要引擎，它将继续推动上市公司高质量发展，为投资者创造更多价值，并为经济发展提供新的动力。
5. 未来A股并购市场将有哪些发展趋势？
未来A股并购市场将继续保持活跃，央国企并购重组将持续聚焦主业发展，科技并购重组将更加注重“硬科技”领域，并购重组的估值体系将更加完善。
6. 投资者如何参与并购重组市场？
投资者可以选择投资并购重组相关的上市公司，或投资并购重组基金。参与并购重组市场需要投资者对相关政策、行业和企业有深入的了解。
总结
今年A股并购市场持续升温，央国企和科技并购成为主角，这不仅得益于政策的强劲支持，也反映了企业对产业升级和高质量发展的迫切需求。未来，并购重组将继续发挥重要作用，推动A股市场健康发展，为投资者创造更多价值，为经济发展提供新的动力。
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