央行圆桌汇：8月26日_炒股配资

全球央行动态：利率变化与未来走向

元描述： 深入分析全球主要央行的最新动态，包括美联储、欧洲央行、日本央行等，解读利率变化背后的逻辑，展望未来货币政策走向，并提供相关市场观察及本周重点关注事件。

引言： 全球经济正在经历一场复杂而深刻的转型，通胀、利率、经济增长等因素交织在一起，构成一幅错综复杂的图景。而作为全球经济的“舵手”，央行们的一举一动，都牵动着市场神经。本期文章将深入解读全球主要央行的最新动态，分析利率变化背后的逻辑，并展望未来货币政策走向。我们将从美联储、欧洲央行、日本央行等主要央行入手，解读其最新的政策立场和预期，并结合市场观察和专家观点，为您提供更全面、更深入的分析。

全球央行动态：利率变化与未来走向

全球经济的复苏之路充满挑战，各国央行面临着通胀、经济增长、就业等多重压力。为了应对这些挑战，央行们一直在调整货币政策，利率的走势也成为市场关注的焦点。

美联储：降息的时机和步伐将取决于数据

美联储主席鲍威尔最近在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，明确表示政策调整的时机已经到来。 鲍威尔强调，美联储越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。美联储不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。

美联储货币政策会议纪要显示，出席7月底议息会议的绝大多数央行官员认为，如果数据继续符合预期，在9月举行的议息会议上降息很可能是合适的。 纪要还显示，多名美联储官员表示，降低通胀方面的进展和失业人数的增加已经为在7月底降息25个基点提供了一个合理的论据，如果当时降息是一个选项就会加以支持。

美联储官员最近的公开讲话也表明，他们对降息持开放态度，但降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。

美联储理事鲍曼表示，通胀存在上行风险，但如果物价增长继续放缓，央行开始逐步降低利率将是合适的。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储的预测显示对降息的广泛支持；通胀正朝着2%的目标发展；当前政策已处于整个加息周期的最紧缩时刻。

波士顿联储主席柯林斯表示，“很快”就适合美联储开始放宽FOMC的货币政策；预计美联储将“渐进式地”重新校准政策。

费城联储主席哈克称，现在无法说支持25个基点还是50个基点的降息，需要更多数据。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，对在下次会议上降息持开放态度，因为就业市场过度疲软的可能性越来越大。

总体而言，美联储目前的态度是谨慎乐观，预计将在未来几个月内逐步降低利率，但最终的决定将取决于经济数据的表现。

欧洲央行：降息的内部广泛支持开始形成

欧洲央行消息人士表示，欧元区通胀发展符合预期，经济增长疲软，工资压力有所缓解。 目前关于9月降息的内部广泛支持开始形成，但这一决定尚未确定。

欧洲央行在过去几个月里一直保持着谨慎的态度，但最近的经济数据表明，通胀压力正在下降，经济增长也出现放缓。 这些因素为降息提供了支持，但欧洲央行仍然需要权衡通胀风险和经济增长风险。

预计欧洲央行将在未来几个月内继续观望，并根据经济数据来决定是否降息。

日本央行：基本立场没有改变

日本央行行长植田和男在日本国会听证会上表示，日本央行的基本立场没有改变，如果确信经济和通胀发展符合预期，日本央行将继续加息。

日本央行目前正在维持超宽松的货币政策，以刺激经济增长，但通胀率仍然处于较低水平。 日本央行认为，在通胀率达到2%的目标水平之前，需要继续维持宽松的货币政策。

预计日本央行将在未来一段时间内继续保持其超宽松的货币政策，除非出现意外的经济变化。

其他央行：利率变化与市场预期

除了美联储、欧洲央行和日本央行之外，其他一些央行也在近期调整了货币政策。

澳大利亚央行会议纪要显示，现金利率可能需要在“较长一段时间内”保持稳定，委员们一致认为短期内不太可能降息。

英国央行行长贝利表示，现在宣布战胜通胀还为时过早，但持续高胀的风险看起来正在消退。

瑞典央行降息25个基点，将基准利率从3.75%降至3.50%。

韩国央行维持基准利率在3.5%不变。

瑞士央行行长乔丹表示，与美国和欧元区相比，瑞郎的强势在保持低通胀方面发挥了关键作用。

这些央行的政策变化反映了全球经济的复杂性，以及央行们在应对通胀、经济增长和就业等挑战时的谨慎态度。

市场观察：美元走势与经济前景

市场预期澳储行将在通胀率回到2%至3%的目标区间之前开始降低官方现金利率，但这一次很可能会拖延。 瑞银首席经济学家George Tharenou表示，澳储行最近注意到经济中不断变化的供需动态，并补充说，削减后的平均核心CPI（高企问题）持续存在，多年来一直高于联储的预测。因此，瑞银预计澳储行的“反应”将不那么具有前瞻性。

凯投宏观表示，美元在未来几年可能会进一步下跌，因为美元的估值仍然相对较高，并面临不利利差和避险需求减少的冲击。 经济学家Shivaan Tandon在报告中说，美联储的降息幅度可能会超过其他国家，这意味着利差可能会继续对美国不利。“我们还预计风险偏好将保持强劲，这表明美元将继续承压。”尽管存在经济衰退的担忧，但美国经济似乎将实现软着陆。凯投宏观预计，到2025年底，美元指数将跌至98。

瑞典商业银行预测部主管Johan Lof撰文指出，瑞典央行发布了“鸽派”的前瞻性指引，不过，瑞典央行再次用“渐进”（gradual）一词来描述政策前景，因此更大幅度降息50个基点的可能性仍然很低。瑞典商业银行改变了其对2024年瑞典央行的预测，现预计将再降息三次，而不是之前的两次。

总体而言，市场预期全球央行将在未来几个月内继续调整货币政策，但具体方向和步伐将取决于经济数据的表现。 美元走势将受到美联储货币政策和全球经济前景的影响，预计将在未来一段时间内保持波动。